保险指数上半年跌逾20%

深圳前海国恩资本管理有限公司   2021-07-05 本文章52阅读

A股上半年已经收官,沪指累计涨3.40%,深成指累计涨4.78%,创业板指累计涨17.22%。

相较于A股整体上扬走势,保险板块的表现并不尽如人意,中国人寿、中国太保、中国人保、中国平安、新华保险五大上市险企的市值在上半年不断缩水。


保险指数上半年跌逾20%

Wind数据显示,主题行业指数中,保险指数上半年累计跌幅达23.75%。

截至6月30日收盘,五大上市险企总市值共计28171亿元,较2020年末(35159亿元)减少6988亿元,跌幅达19.88%。也就是说,上半年五大上市险企总市值已经缩水两成。


从个股看,同期股价跌幅最大的为中国平安,上半年累计下跌24.71%;中国太保、新华保险跌幅同样超20%,分别为21.15%20.80%;中国人寿、中国人保分别下跌11.72%9.74%

除了市值缩水,五大上市险企的保费同样承压。


据公告披露,1-5月,中国人寿、中国太保、中国人保、中国平安、新华保险分别实现原保险保费收入3864亿元、1887.82亿元、2817.60亿元、3610.82亿元、826.72亿元,同比增幅分别为4.49%5.16%0.37%-5.66%4.64%。累计实现原保险保费收入13006.96亿元,同比微增0.69%


具体来看,1-5月,上市险企寿险原保险保费收入分别为:中国人寿3864亿元,中国太保(太保寿险)1211.73亿元,中国人保791.38亿元,中国平安(平安人寿)2519.56亿元、新华保险826.72亿元。合计实现寿险原保险保费收入9213.39亿元,同比增长1.4%。


同期上市险企财险原保险保费收入分别为:中国人保(人保财险)2026.22亿元、中国太保(太保财险)676.09亿元、中国平安(平安财险)1091.26亿元。合计实现财险原保险保费收入3793.57亿元,同比下滑1.0%


“继续下行压力不大”

对于保险股走弱,申万宏源首席市场专家桂浩明对中新经纬客户端表示,这是近期市场中一个比较特殊的现象,有几方面因素。第一,这两年受到疫情影响,保险公司展业受到较大挑战,因此保费收入增长明显放缓,有些公司甚至出现了负增长状况。其次,有关方面加强对保险公司监管,过去一些擦边球业务纷纷被叫停,资管新规出来以后,对保险业来说也构成了更多挑战。“要有新的发展必须有创新成果,但是这需要一个过程,所以保险业务进入到一个调整阶段。”


桂浩明进一步称,短期来讲,保险股没有明显上冲的动力,就走势而言,低迷可能还是要持续一段时间。


粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁同样认为,供需两端承压配差异越来越明显下新单几乎难以回到2019年水平。是近期保险板块走势较为低迷的主要原因,当前保险板块整体估值较低,继续下行压力不大。


东吴证券指出,长期来看,险企的改革将逐步开花结果,旺盛的康养需求也将支撑起行业的巨大空间,行业资产和负债两端有望迎来趋势性改善。行业估值处于历史低位,长期配置价值优异。


万联证券则认为,负债端持续复苏,健康+养老有望成为行业发展主线。寿险方面,代理人质态改善预期强,代理人增员留存和人均产能均有望向好,带动保费持续复苏;下半年政策型医疗和养老险将进一步推进,有望成为行业保费新一轮增长的突破口;险企纷纷布局康养产业,积极推动保险产品和康养服务的融合发展,也是负债端增长的一大驱动力。财险方面,在保费增速回暖,成本进一步收紧的预期下,车险盈利能力将有所提升;非车业务风险持续出清,短期健康险新规的实施将在短期内影响意健险保费增速,但影响可控。

 


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